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投资观点 | 本周点评
2018-11-30 15:48

 

    本周各类指数均呈现窄幅波动,除周四跌幅较大之外,市场整体波澜不惊。市场在等待G20中美之间的会谈成果,而这一结果将直接影响市场接下来一段时间的表现。目前市场的表现上下两难,一方面影响市场的短期不确定因素仍然存在;另一方面,随着政策层面的转向,积极地因素也在积累。贸易摩擦的这一不确定因素有望随着中美两国元首的会面逐步明朗化,接下来大家的关注点会重新聚焦到经济数据和企业盈利层面,基于基本面逻辑的选股也将重新受到重视。

 

    临近年末,市场的关注焦点逐步转向明年的配置方向。目前市场对明年经济的一致预期是前低后高,二季度可能成为本轮经济的低点,后续随着基建托底效应以及流动性方面的传导,经济在下半年可能企稳甚至回升。通过与历史估值的对比,我们认为市场杀估值的阶段已经过去,目前各类指数的估值已经达到或者接近历史上几次股指大底的估值水平,而企业盈利的回落尚未结束,股市仍可能存在杀盈利的阶段。因此,未来选股将成为首要的重点工作,只有选择景气周期受宏观经济影响不大或者逆经济周期的领域才可能抵御未来市场杀盈利的阶段。

 

    展望未来一段时间,我们将选择部分成长性行业作为选股配置的方向,比如5G,养殖,军工等;另外,有些可能表现出逆周期的行业也值得关注,比如基建、地产等领域。

 

    转载:于翼资产

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